Arca Membongkar 10 Tesis Beruang Crypto Paling Populer

Aset digital umum menanggung tesis pasar tidak memiliki “banyak substansi” dan “kemungkinan besar tidak akurat,” menurut Jeff Dorman, Chief Investment Officer (CIO) dari perusahaan manajemen investasi Arca yang berbasis di AS .

Sementara banyak yang tampak yakin bahwa kita sekarang berada di pasar beruang, mengingat penurunan harga, serta sentimen – “inilah masalahnya – kita tidak dapat menemukan satu alasan pun yang memvalidasi mengapa pasar tiba-tiba sangat yakin bahwa aset digital akan menjadi funk yang diperluas,” tulis Dorman dalam sebuah posting blog.

“Sementara banyak yang menyerukan pasar beruang – data hanya menunjukkan sebaliknya. Apakah ini cukup untuk menarik pembeli baru masih harus dilihat,” tambahnya.

Mengumpulkan pendapat para pemimpin industri, dana, dan pedagang tentang tesis beruang spesifik yang membuat para pedagang yakin akan penurunan harga yang akan datang, Arca mendaftarkan sepuluh kasus beruang paling populer, bersama dengan alasan mengapa itu mungkin salah.

1. “China berniat membunuh aset digital”

CIO berpendapat bahwa tindakan keras terbaru China difokuskan secara eksklusif pada penambang Bitcoin (BTC) dan pertukaran aset digital yang menawarkan leverage, dan bukan aset dasar yang sebenarnya itu sendiri.

Oleh karena itu, menurut Dorman, “sulit untuk percaya bahwa seluruh kelas aset global ini berada di bawah belas kasihan satu seruan pemerintah. Faktanya, sebagian besar pelaku pasar setuju bahwa hasil jangka panjang dari potensi eksodus China sebenarnya positif, dari redistribusi hash power secara global ke lebih banyak [lingkungan, sosial, dan tata kelola] fasilitas pertambangan ramah LST.”

“Yah, kita sudah 6 minggu dalam aksi jual ini dan sebagian besar aset sudah turun 40% -70%. Masuk akal untuk mengatakan bahwa kita sudah mencapai titik terendah,” kata Dorman.

2. “Tekanan regulasi besar-besaran dari AS”

Bahkan jika yang satu ini benar, kata Dorman, “itu akan menjadi hal yang positif dalam jangka panjang.” Sementara pasar dapat bereaksi “keras” ketika regulator “membuka mulut mereka”, undang-undang harus diubah dan diberlakukan sebelum badan pengatur memiliki yurisdiksi untuk mengatur kelas aset ini – dan ini membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk terjadi. ( Pelajari lebih lanjut: ‘Pisau Keluar’ Saat Cryptoverse Menanggapi BTC FUD Oleh Senator AS )

3. “The Fed akan segera meruncing dan itu buruk untuk aset berisiko”

“Berhenti. Tapering tidak akan terjadi dalam waktu dekat, [perbendaharaan] 10 tahun [AS] masih di 1,5%, dolar AS di level terendah enam tahun, VIX kembali ke posisi terendah sebelum COVID , saham teknologi sedang booming lagi … aman untuk mengatakan ini berlebihan.” Selain itu, bahkan jika benar, itu berarti bahwa pasar aset digital adalah satu-satunya kelas aset yang terpengaruh olehnya dan satu-satunya yang menegaskan pandangan pengurangan Federal Reserve (Fed).

4. “Momentum dan bunga ritel sudah mati”

“Dari puncaknya… tentu saja.
Mati dan tidak akan pernah kembali lagi? Tidak. Bahkan. Dekat.”

Untuk mendukung pernyataan ini, Dorman menyediakan grafik BTC, Ethereum (ETH) , dan volume tweet proyek lainnya, volume pencarian Google, pengikut Twitter mingguan dari pertukaran crypto, pelanggan subreddit crypto mingguan, dan tampilan YouTube mingguan dari video influencer – semuanya ditampilkan baik tertinggi baru sepanjang masa yang dicapai baru-baru ini, diikuti oleh penurunan yang lebih kecil, atau level yang berada di bawah tertinggi sepanjang masa yang diperoleh di tahun-tahun sebelumnya, tetapi masih sangat tinggi.

5. “Kurangnya minat institusional”

Arca berbicara kepada investor institusional setiap hari, kata Dorman, mencatat bahwa investor ini “masih mengalokasikan dana, dalam ukuran rekor.” Misalnya, Goldman Sachs dan Citi meluncurkan divisi aset digital karena permintaan klien, sementara a16 mengumpulkan dana USD 2,2 miliar yang didedikasikan untuk aset digital. “Untuk pertama kalinya dalam catatan, obligasi sampah menghasilkan kurang dari inflasi … katakan lagi di mana menurut Anda uang akan mengalir jika tidak ke kelas aset baru seperti aset digital?” tulis Dorman.

6. “Kekhawatiran LST”

Kekhawatiran ESG (Environmental, Social, and Corporate Governance) sepenuhnya khusus untuk Bitcoin, dan sama sekali tidak relevan dengan sebagian besar aset digital lainnya, kata Dorman, sementara – seperti disebutkan sebelumnya – redistribusi kekuatan hash dari China ke energi yang lebih bersih. sumber di seluruh dunia akan menjadi manfaat bersih untuk masalah lingkungan.

7. “Tether, Celsius, BlockFi, risiko Binance”

Ada banyak teori konspirasi tentang keempat perusahaan ini, tetapi tidak satu pun dari itu adalah berita dan “oleh karena itu tidak dapat digunakan sebagai alasan yang sah untuk koreksi pasar saat ini, dan “bagaimana jika” di sekitar mereka dan masalah peraturan potensial adalah “alasan malas” sebagai baik.

Per Arca, hanya Tether yang menimbulkan risiko sistemik, karena USDT terkait dengan modal kerja semua bursa dan keuangan terdesentralisasi ( DeFi ), “tetapi bahkan itu akan segera digantikan oleh stablecoin lain yang sebanding jika masalah benar-benar muncul,” kata Dorman. Di antara 15 aset digital teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, tiga di antaranya adalah stablecoin. ( Pelajari lebih lanjut: Bayangkan Regulator Mematikan Tether – Apa yang Terjadi pada Bitcoin? )

8. “MicroStrategy akan menjadi penjual paksa Bitcoin”

“Ini adalah ketakutan terbodoh dari semua ketakutan karena 100% tidak akurat dan dapat dengan mudah dibantah dengan melihat perjanjian obligasi. Setiap ketakutan MSTR menjadi penjual paksa BTC, atau “dilikuidasi” adalah lelucon dan kesalahpahaman. tentang bagaimana perjanjian obligasi bekerja,” CIO menekankan. ( Pelajari lebih lanjut: MicroStrategy Tidak Memiliki Batasan Untuk Pembelian Bitcoin, Membahas Skenario Penjualan )

9. “Aset digital bersifat refleksif dan fundamental memburuk seiring penurunan harga”

Meskipun yang satu ini kemungkinan yang paling penting dari semua kasus beruang, “itu tidak benar,” kata Dorman. Pertama, BTC dan kripto lainnya tidak memiliki fundamental. Kedua, di mana pun, termasuk DeFi, game, Web 3.0, dan “kantong aset digital lainnya dengan pengguna nyata, arus kas, dan metrik adopsi, fundamentalnya tidak pernah sekuat ini.”

10. “Pembukaan Grayscale (GBTC) akan menghancurkan pasar”

Menurut Dorman, ini adalah “Tidak.” Pembeli saham GBTC dikenakan penguncian enam bulan, dan sementara pembukaan terbesar terjadi selama dua bulan ke depan, yang dapat menyebabkan penjualan besar GBTC di pasar terbuka, ini tidak berpengaruh pada BTC itu sendiri, karena kepercayaan tidak memperdagangkan BTC-nya, hanya saham yang diperdagangkan.

Selain itu, karena sebagian besar pembeli GBTC melakukannya untuk arbitrase kembali ketika GBTC diperdagangkan dengan harga premium ke Nilai Aktiva Bersih (NAV), mereka juga mempersingkat BTC. Oleh karena itu, sebenarnya ada tekanan beli, bukan tekanan jual, yang ditempatkan pada BTC, “karena mereka yang menjual GBTC harus membeli kembali bitcoin untuk menutupi kelemahan perdagangan.”

Sementara itu, di utas Twitter terpisah, Lyn Alden, Pendiri Strategi Investasi Lyn Alden , berpendapat bahwa beruang yang berfokus pada dampak Tether pada bitcoin selama setahun terakhir “mungkin akan lebih baik fokus pada perdagangan arbitrase netral Grayscale sebagai gantinya. ” Dia menyatakan bahwa, ketika persaingan baru mengakibatkan pasar mengambil premi GBTC ke nilai aset bersih, pembeli bitcoin terbesar berhenti membeli.

“Dengan kata lain, bagian dari kenaikan pada paruh kedua tahun 2020 adalah karena perdagangan arbitrase netral Grayscale, menyedot satu ton bitcoin,” katanya. “Ketika ETF [dana yang diperdagangkan di bursa] dan cara baru lainnya untuk mengakses bitcoin membuat GBTC kurang unik, premiumnya hilang, sehingga perdagangan [arbitrase] netral hilang.”

• BACA JUGA : Wakil Ketua Fed: ‘Kita Harus Mengatakan Ya’ ke Stablecoin

Pada 14:25 UTC, BTC diperdagangkan pada USD 36.242, meningkat 5% dalam sehari dan 14% dalam seminggu. Ethereum juga naik 9% dalam sehari dan hampir 17% dalam seminggu, berpindah tangan pada USD 2.216. 100 koin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar hampir seluruhnya berwarna hijau di kedua kerangka waktu.

SUMBER : Cryptonews